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7.65億甩賣四公司 北大醫(yī)藥“止血”原料藥業(yè)務(wù)
原料藥企業(yè)的利潤率不高,人力成本、產(chǎn)品同質(zhì)化、人民幣升值等壓力使得利潤逐年攤薄,因此很多企業(yè)兼顧原料藥和制劑。制劑的收益比較高而且穩(wěn)定,保留原料藥業(yè)務(wù)則能在面臨招標關(guān)卡、銷售價格持續(xù)走低時,保留成本優(yōu)勢。
7月6日晚,北大醫(yī)藥(000788.SZ)披露重組預案,擬作價7.65億元將持有的重慶合成100%股權(quán)、方鑫化工66.86%股權(quán)、大新藥業(yè)92.26%股權(quán)、重慶和生100%股權(quán),轉(zhuǎn)讓給控股股東合成集團及其全資子公司重慶磐泰。交易完成后,北大醫(yī)藥將整體剝離原料藥業(yè)務(wù),并集中優(yōu)勢資源向制劑、醫(yī)療器械、醫(yī)藥流通以及醫(yī)療服務(wù)方向進行轉(zhuǎn)型。
北大醫(yī)藥董秘辦人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示:“醫(yī)療服務(wù)是我們發(fā)展的一個戰(zhàn)略方向,我們大股東的醫(yī)療資源也比較多,在醫(yī)療方面可以給我們提供支持,也會進行相應(yīng)的合作?!?/p>
事實上,受產(chǎn)能過剩、環(huán)保壓力等多方因素影響,中國原料藥行業(yè)早已低迷多年。此前,石藥集團提出從原料藥到制劑、從普藥到新藥的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,并取得一定成效。受此影響,老牌原料藥企業(yè)華北制藥(600812.SH)、華海藥業(yè)(600521.SH)、海正藥業(yè)(600267.SH)等亦在加速從原料藥到制劑的轉(zhuǎn)型。
“現(xiàn)在行業(yè)處于一個調(diào)整期,有些企業(yè)具備資金、技術(shù),會根據(jù)治污要求去改造。部分企業(yè)則會因為不符合經(jīng)營要求而淘汰,行業(yè)有一個調(diào)整集中的過程。加上仿制藥生產(chǎn)在擴大,以后加入的企業(yè)會更多,未來對原料藥的需求會放大。所以經(jīng)過一輪調(diào)整之后,原料藥價格就會上漲。” 北京鼎臣醫(yī)藥咨詢合伙人史立臣向記者說道。
清空原料藥資產(chǎn)
預案顯示,北大醫(yī)藥擬將持有的重慶合成100%股權(quán)、方鑫化工66.86%股權(quán)、大新藥業(yè)92.26%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合成集團,上述股權(quán)作價7.12億元。同時,擬將重慶和生100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶磐泰,作價為5353.13萬元。
北大醫(yī)藥的合并財務(wù)報表顯示,此次交易標的資產(chǎn)賬面凈資產(chǎn)合計約5.42億元,預估值約為7.65億元,增值率為41.14%。而北大醫(yī)藥2014年總資產(chǎn)為46.12億元,交易標的總資產(chǎn)為25.60億元,占比達55.50%。另外,由于合成集團是北大醫(yī)藥控股股東,重慶磐泰為合成集團的全資子公司,因此該次重大資產(chǎn)重組構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
“原料藥業(yè)務(wù)的整體轉(zhuǎn)讓,對上市公司是有好處的。至于這是不是給控股股東出了個難題,暫時不好說?!鄙鲜霰贝筢t(yī)藥董秘辦人士說道。
此前,北大醫(yī)藥同時披露的2014年年報和2015年一季報業(yè)績均為虧損。其中,2014年,北大醫(yī)藥虧損3796萬元。今年一季度,虧損額進一步放大至9127萬元。而虧損的原因,正是“受宏觀經(jīng)濟增速明顯下降影響,使得醫(yī)藥制藥尤其是原料藥業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩。”
因此,北大醫(yī)藥認為,通過此次轉(zhuǎn)讓原料藥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn),有利于北大醫(yī)藥減少虧損,爭取2015年扭虧為盈。
事實上,北大醫(yī)藥在制劑領(lǐng)域早有布局,并在去年接連進軍醫(yī)療服務(wù)。其中,腫瘤藥物生產(chǎn)線和醫(yī)療的布局尤為引人關(guān)注。同時,北大醫(yī)藥與北大腫瘤醫(yī)院等共同投資設(shè)立了腫瘤醫(yī)院管理公司,并在去年底收購了營利性腫瘤??漆t(yī)院―北京新里程腫瘤醫(yī)院,實現(xiàn)了業(yè)務(wù)從抗腫瘤藥物研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,至醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的延伸。
不過,記者獲悉,北大醫(yī)藥去年6月擬收購一體醫(yī)療100%股權(quán)、進軍腫瘤診療器械行業(yè)的計劃,目前依舊擱淺。“因為證監(jiān)會的調(diào)查還沒結(jié)束,所以收購現(xiàn)在還在暫停中?!鄙鲜龆剞k人士說道。
藥企扎堆轉(zhuǎn)型
相比較北大醫(yī)藥的徹底剝離,更多的原料藥企則選擇延伸到制劑領(lǐng)域。
老牌原料藥企華海藥業(yè)早在數(shù)年前便向海外制劑市場拓展。今年六月初,華海制藥表示,制劑出口已步入收獲期,根據(jù)公司前期申報情況和美國ANDA審批周期, 預計2015年將有5-6個品種在美國獲批。
7月7日,華海藥業(yè)宣布與九州通(600998.SH)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,雙方將在集中采購方面展開合作。其中,九州通將為華海藥業(yè)提供零售終端渠道、醫(yī)院渠道、電子商務(wù)平臺及第三方終端渠道等資源支持。
除了華海藥業(yè),頻頻與外資深度合作的海正藥業(yè)也已開發(fā)出高端仿制藥。而華北制藥也通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了轉(zhuǎn)型的階段性成果,2014年該公司制劑藥收入首次超過原料藥。
史立臣認為:“原料藥企業(yè)的利潤率不高,人力成本、產(chǎn)品同質(zhì)化、人民幣升值等壓力,使得利潤逐年攤薄,因此很多企業(yè)兼顧原料藥和制劑。制劑的收益比較高而且穩(wěn)定,保留原料藥業(yè)務(wù),則能在面臨招標關(guān)卡、銷售價格持續(xù)走低時,保留成本優(yōu)勢?!?/p>
不過,目前原料藥企的生存環(huán)境仍舊不容樂觀。東海證券發(fā)布的2015年6月原料藥市場月報指出,原料藥價格疲軟依舊。原料藥行業(yè)受全行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響整體景氣度不高。
史立臣告訴記者,原料藥企轉(zhuǎn)型制劑會面臨多重挑戰(zhàn)。首先是產(chǎn)品文號的問題。藥企生產(chǎn)新藥,申請文號時間比較長、成本也高,尤其是臨床藥品;其次是營銷,原料藥企之前僅需要對接商家,轉(zhuǎn)型制劑后面對的是國內(nèi)不同省市不同招標需求,需要有熟悉市場的專業(yè)人士去經(jīng)營;第三是管理,原料藥企主要是生產(chǎn)管理,轉(zhuǎn)型制劑之后則面臨產(chǎn)品線、市場營銷、渠道、終端管理等等,管理體系更為復雜。
(責任編輯:DF155)